贸易融资风险显现

          近期随着铁矿石贸易融资风险显现,重庆不锈钢圆钢的铁矿石价格快速下挫，焦煤、焦炭价格也跟随下跌。据了解，原料价格的下降使身处困境的钢铁企业从中受益，部分钢企生产又现盈利。

原料价格深跌 钢厂盈利能力改善

中钢协数据显示，3月份和4月份我国进口铁矿石价格分别下跌3.39%、4.65%。钢材价格同期跌幅明显要小于铁矿石，3月份钢材价格跌幅为1.69%，4月份由于市场需求启动，钢材价格甚至出现小幅反弹。

一位不愿具名的市场人士告诉记者，由于近期原料价格深跌，成本不断下降，而钢材价格表现还不错，部分钢厂的订单已排到了月底，钢厂的日子过得还算滋润，“目前钢厂盈利状况是年内最好的时候”。

以华菱钢铁为例，据知情人士透露，目前吨钢整体盈利在200元左右，若所有设备运转正常，吨钢盈利能达到300元，创下近三个季度以来最好水平。西本新干线高级研究员邱跃成告诉期货日报记者，按目前铁矿石和焦煤、焦炭的价格来算，若能够及时采购原料，钢厂都能够实现盈利。

值得注意的是，虽然铁矿石融资风险显现，但国内铁矿石进口节奏仍没有放缓的迹象。海关最新数据显示，4月份我国进口铁矿砂及其精矿8339万吨，较上月增加943万吨，同比增长24%，进口量创历史次高水平。

“随着进口量的增加，融资矿为回笼资金存在抛售的可能，铁矿石价格下跌对钢厂来说是有利的。”卓创资讯钢铁分析师刘新伟认为，二季度铁矿石价格仍不乐观，5月份有可能跌至100美元/吨以下。

行业洗牌还将持续两到三年

中国矿产有限责任公司矿砂部经理王建平称，随着钢材销售情况的好转，钢厂资金链情况已有所改善，短期内钢铁行业最坏的时期可能已经过去了。但也有业内人士认为，钢铁行业形势依然不乐观。自去年开始，国内通过各种措施压缩和淘汰钢铁产能，但粗钢产量不降反升。国家统计局数据显示，3月份全国粗钢日均产量226.6万吨，创下历史新高。

可以预见，随着近期盈利情况好转，钢厂的生产热情将会进一步高涨，钢铁行业仍将面临产能过剩、需求萎缩的老问题。中国五矿化工进出口商会副会长刘贻南在近期举行的一个行业会议上表示，中国钢铁产业将面临深刻的调整，而且这种调整才刚刚开始。上市公司一季报披露收官，与2013年年报相比，今年一季报各主要指标增速稍有回落。据Wind数据统计显示，沪深两市共有2513家公司公布一季报，共实现营业收入64752亿元，同比增长5.98%;实现归属于母公司股东的净利润6003亿元，同比增长8.57%，净利润增幅低于去年同期的11.88%。

总体来看，超过80%的上市公司实现盈利，亏损公司主要集中在钢铁、水泥、航运等强周期性行业板块。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，去库存是强周期行业在经济转型、产业升级大背景下的必行之路，这是一个艰难的过程。

周期性行业盈利下滑

Wind数据显示，从归属于母公司股东的净利润同比增长率来看，大富科技、通达动力、深圳华强位列前三，分别增长12893.92%、9575.73%和6596.65%，而跌幅前三位的为山东钢铁、华英农业和*ST霞客，跌幅分别达14387.42%、11259.09%和9298.70%。

民生证券策略分析师李少君表示，两因素拖累使上市公司一季度业绩增速不及2013年。一是财务费用率的提高，剔除金融、石化等行业公司后，一季度总体财务费用率达到1.99%，处在2009年以来的最高位;二是需求低迷导致的资产周转率下降，剔除金融、石化等行业公司后，一季度总体资产周转率为12.25%，处在2009年以来的最低位，比去年同期低1个百分点。

盈亏比例方面，2513家上市公司中，2047家盈利，466家亏损，亏损家数占比18.54%，高于去年同期。此外，钢铁、水泥等周期性行业多家公司下滑明显，马钢股份、酒钢宏兴、重庆钢铁、山东钢铁、冀东水泥、阳煤化工、广船国际分别亏损4.46亿元、4.28亿元、3.97亿元、3.71亿元、4.27亿元、2.03亿元和1.14亿元。

“从行业角度看，由于消费未能有效启动，影响上市公司整体上呈现周期性行业盈利恶化、偿债压力增加的局面。”平安证券研究员房雷说，盈利能力的恶化与高负债压力，使得中　　上市公司一季度净利增速趋缓 钢铁等周期性行业下滑明显

上市公司一季报披露收官，与2013年年报相比，今年一季报各主要指标增速稍有回落。据Wind数据统计显示，沪深两市共有2513家公司公布一季报，共实现营业收入64752亿元，同比增长5.98%;实现归属于母公司股东的净利润6003亿元，同比增长8.57%，净利润增幅低于去年同期的11.88%。

总体来看，超过80%的上市公司实现盈利，亏损公司主要集中在钢铁、水泥、航运等强周期性行业板块。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，去库存重庆不锈钢圆钢的强周期行业在经济转型、产业升级大背景下的必行之路，这是一个艰难的过程。