去库存动力明显减弱

重庆不锈钢钢价延续弱势格局。建筑钢材、板材产品主要地区价格小幅调低，成交的回落以及回款订货周期的临近使市场的阴霾再度加重。相比较，资本市场股市的表现可圈可点，在IPO密集冲击压力下，货币当局双管齐下呵护市场的流动性，央行暂停公开市场操作，同时沪港通时间临近，RQFII-ETF基金出现大规模净申购，巨量资金净流入盘活股市，使得沪指在今日大幅放量拉升。螺纹钢期盘和热轧卷板期货也受益出现翻红行情，但是力度仍显乏力，量能不济，短期仍难以提振现货钢市，加之新一期盘价稳中有降，市场回款周期临近，将进一步形成压制。不过，国内经济增长呈现缓慢复苏，而钢铁行业外围利空已处于释放的后期，对现货的影响正在逐渐下降。相比较，市场重新进入的恢复性周期对于当下本身已处于较低位社会库存的钢材而言较为有利，我们寄希望于钢市的缓慢复苏。

不过，随着调结构转型步伐的加快，我国钢铁行业淘汰落后产能的力度较往年明显加大，日前公布的2014年首批淘汰落后产能名单中，淘汰高炉产能累计2544.9万吨，远高于2013年首批277万吨的9家高炉淘汰产能，而44家钢厂78座高炉中有11家钢厂高炉体积上升至了450立方米以上，文安、本钢、攀钢、丰达钢铁均在此列，而2013年的淘汰高炉体积多数在400立方米以下。另外，淘汰转炉77座共计产能1157.5万吨。在工信部出台相应的淘汰产能外，各省市也在近来制定了相应的淘汰计划，淘汰力度有所加大。一方面来自于行业自身发展转型的需要，在钢材价格持续低迷、行业盈利能力堪忧、资金成本抬升的多重压力下，我国钢企自身加大了淘汰的力度。另一方面也是来自于经济调结构转型的诉求增强，钢铁行业正逐渐地自我调整试图走出泥潭，从中期局面来看，我们仍旧认为当下的钢市能够在后期呈现低位缓慢复苏格局，不过，短期内市场的疲态或仍将延续。

国内钢铁产量延续增长趋势，国家统计局最新公布数据显示，6月份我国粗钢产量6929万吨，同比增长4.5%，增幅比上月高1.9个百分点;当月粗钢日产量为231.0万吨，再创历史新高水平，环比增长1.7%。

1-6月份，我国累计粗钢产量为41191万吨，同比增加3.0%，按上半年日产水平(227.6万吨)测算，全年粗钢产量预计将达8.31亿吨。

钢铁产量的增长表明钢企因盈利好转正在扩大产量，但下游用钢需求未见明显放量的情况下，钢企库存增长也迎来担忧。中钢协数据显示，6月中旬末，重点钢企产成品库存量达到1511.3万吨，较上一季度末上涨4.02%，较5月中旬末上涨0.77%。

分析认为，在近期楼市低迷、制造业信心不足的情况下，短期钢铁行业下游需求仍难放量，钢价或呈现震荡运行态势，重庆不锈钢去库存动力明显减弱。