钢价的纵深演绎趋势仍未结束

在重庆不锈钢需求持续低迷而钢厂产量居高不下的环境下，供求矛盾难以出现明显改善令钢价运行继续承压，加上上游原材料价格下行，成本支撑弱化，宏观政策面缺少利好消息刺激，商家后市信心不足，虽临近9月传统旺季，但利空压制下，市场依然难见企稳信号，短期现货价格仍有回调空间。

国内钢价继续下行。目前各成品材钢价继续挑战市场心理底线，上游钢坯价格连刷新低在今日调整至2550元，中厚板主导区域价格下破3000元，上海螺纹钢价格逼近2900元，邯郸热轧价格逼近3100元，天津冷轧价格在3900元附近徘徊，整个8月份我们看到的是钢价在坚挺盘整后出现的加速走低，凌厉以及低迷态势属近年来少有。需求的下滑、钢企盈利使其生产积极性的抬升以及宏观经济数据的跳水引发的资本市场期螺和期卷的持续下行使钢价作出了深幅度的调整，尽管我们的央行在8月份短期资金市场持续保持净投放的基调，宏观方面也接连释放出基建投资增强的信号，但是仍难以抵抗市场持续无底线的下滑。不过，在今日市场我们的京、津两地螺纹钢价格相继出现拉涨，中厚板市场经过超跌后部分钢厂锁价也在近期出现抬涨操作，但是未有明显起色，出货未明显放量，也并未带动全局出现改观，相反，螺纹钢期货和热轧卷板期货则再度放大量收出骇人的“长阴线”，这也将继续加速市场调整的步伐。而现下钠企受原料价格低位而形成的盈利空间将在钢市成品材定价机制的影响逐渐压缩，相比较于钢企的盈利，钢贸代理商并未在此轮钢价中受益，推高的资金成本、不断调低的钢价都将使得钢厂的结算水平调低，即便如此也不能满足当下钢厂盈利与钢贸商经营困境的悬殊差距，整条产业链的相关性较强，定价机制将整体拖低行业价格，因此，钢价的纵深演绎趋势仍未结束。

8月以来，钢厂在利润驱动下开工率维持高位，而需求端则出现明显弱化迹象。随着供需矛盾的升温，加上原料成本支撑坍塌，现货市场开始了新一轮的下跌，华东市场螺纹钢纷纷创下新低。另外，近期公布的各项宏观经济数据不及预期，反映出前期的刺激政策成效并不显著，这在一定程度上打击了市场信心。综合来看，RB1501失守3000元/吨重要关口，短期跌势未完，“金九”未见萌芽。

供给端维持高位

中国钢铁工业协会最新统计数据显示，8月上旬重点企业粗钢日均产量181.99万吨，增量6.3万吨，旬环比上涨3.59%。而本周调查的163家样本钢厂的高炉开工率为91.57%，较上周增0.55%;其中79.75%钢厂盈利，较上周减少2.46%，复产限产同时增加。鉴于目前多数钢厂仍有盈利，组织生产的热情较高，粗钢供应维持高位。