重庆不锈钢价格下跌幅度较大

由于重庆不锈钢价格下跌幅度较大，钢企生产积极性依旧高涨，粗钢产量维持在高位，在终端需求无明显好转的情况下，供大于求的局面难以扭转，令市场价格运行继续承压。另外，钢铁业信贷危机仍未消除，大部分钢贸商资金链偏紧，市场商家心态不稳，加上资本市场屡创新低对市场信心打击较大，短期钢市行情疲软格局难改。

生产成本的下降抵消了铁矿石价格下挫的影响，加上中国缺乏竞争力的矿山关闭，全球铁矿石巨头仍雄心勃勃地增加产量，铁矿石发货量将创纪录。

四巨头成本低

尽管铁矿石价格今年初以来大跌36%，创2009年以来最低水平，但巴西淡水河谷、力拓、必和必拓以及FMG集团这些矿业巨头仍有利润。他们相信高成本厂商将被挤出国际铁矿石市场。

占据全球铁矿石消费需求67%的中国钢铁需求下滑，以及澳大利亚和巴西新增产能投产，使得全球铁矿石供应大量过剩，高盛集团预计2015年全球铁矿石过剩量翻一倍至1.75亿吨。而随着中国矿山的关闭，这四大巨头将在全球海运铁矿石市场的份额增加至70%。

JP摩根大通分析师丹尼尔康表示，这四大矿业巨头实力雄厚、矿石成本低，在目前矿石价格水平或者下方，它们的矿山扩张项目仍然有很强的竞争力。

周三青岛港62%品位的进口铁矿石价格为86.09美元/吨，是2009年10月以来的最低价格。距离2011年2月的历史纪录水平191.70美元/吨，跌幅达55%。

在这些矿业巨头出现亏损前，铁矿石价格的下跌还有一段路要走。据瑞银估计，以品位62%的铁矿石中国到岸价来说，力拓的铁矿石盈亏平衡点在42美元/吨，必和必拓在51美元/吨，淡水河谷在60美元/吨。

尽管铁矿石港口库存处于历史高位，但结合钢厂库存来看，铁矿石整体库存并未大幅增加，港口库存上升一定程度上是由于钢厂把原本存放在厂里的铁矿石转移到了港口。2012年港口库存同样在亿吨高位运行，对应的钢厂库存可用天数也处于高位，当前港口库存虽创下历史新高，但钢厂库存可用天数较2012年同期下降近25%。

本次唐山地区的调研过程中，钢厂和港口方的看法较为一致。被调研钢厂中，多数引用低库存生产策略，个别钢厂甚至将铁矿石厂内库存压至3天用量。港口方也证实了港口库存的铁矿石多为钢厂货源，某港口铁矿石库存的80%是周边钢厂存放在此的。

宏观转暖、出口向好保证了前期成材需求。具体表现为，二季度以来，央行向“三农”和小微贷款领域的金融机构定向降准，并向国开行投放了高达1万亿元的特殊再贷款，用于棚户区改造等工程;7月我国出口钢材806万吨，同比增幅达56.2%，且1—7月钢材出口总量为4907吨，重庆不锈钢同比增幅为36.9%。