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值得关注的是,有消息称“银监会向各商业银行下发了关于铁矿石贸易融资的快速调查通知,调查结果令人震惊。而‘五一’后,银行将大幅度提高铁矿石贸易信用证保证金”。分析人士指出,银行一旦收紧进口铁矿石信用证,将触发企业资金链断裂、恐慌性抛货、融资套利空间萎缩等连锁反应,有可能成为压倒市场的“最后一根稻草”。
在钢铁业圈内,这可谓重磅消息。受此影响,进口矿价大幅下跌,普氏62%铁矿石指数5月2日收于105.25美元/吨,短短4个交易日下跌了5.75美元/吨,跌幅达5.18%,与3月10日105美元/吨的阶段性低点已基本持平。
“原料价格下跌以及钢厂出厂价格下调,将使得钢价成本支撑进一步减弱,短期钢价弱势难改。”分析师说。
当前国内钢市尽管需求有所好转,但依然受制于供给大幅增长的压力。同时,近期钢铁行业资金问题依然在发酵,而融资矿去库存带来矿价大幅下跌,成本对钢价走势将形成拖累。预计短期国内钢价仍将弱势运行,钢铁全行业寒冬漫漫。
研报称,目前煤炭行业主要存在以下几方面的问题:替代能源兴起,下游需求增速下滑;煤炭投资增速偏快,产能严重过剩、供需失衡;在限制进口煤、加速去产能的政策调整下,预计煤炭价格中期来看难以回升。
研报分别从六个方面判断82家发债人的偿债能力,分别为:资源禀赋、规模、区位及运力、成本及效率、多元化程度和财务指标。
研报称,可采储量丰富的企业均为央企或国企,评级大部分为AAA,同时规模较大的煤炭企业拥有较为固定的销售渠道,且容易得到政府政策和资金方面的支持,但存在盈利能力弱等问题。运力方面,山西、山东、河南、江西等地的煤炭企业运力较好,内蒙古、新疆、宁夏等地的煤炭企业运力不足,销售半径长,未来两年有望改善。
研报建议,AAA和AA+高等级债券发行人抗风险能力较强,未来两年兑付风险相对不大,建议2年左右久期的高等级投资组合。民营企业中伊泰煤炭资质较好,需要关注排名在后的企业,资质较差信用债建议规避。
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